几不可失:利郎訂單增長穩定


2015-04-12 07:00

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內地零售市道仍然淡靜,惟中國利郎(01234)銷售表現尚算理想,業績較不少同業為佳。集團最近舉行今年秋季訂貨會,主品牌「LILANZ」及副品牌「L2」的訂貨總金額同比均錄得低雙位數增長,平均單價與去年水平相若,可見分銷商對品牌仍有信心。訂單預計將於一五年六月開始付運,而事實上,今年的春夏季訂貨會訂貨總金額亦錄得不俗增長,有助支持今年業績表現。

集團去年營業額按年增長5.8%至24.33億元人民幣,純利增長7.5%至5.55億元人民幣,毛利率維持於42.6%。集團積極調整店舖組合,截至去年底,集團店舖數量共3,079間,零售店數目淨減少376間,主要關閉低效益的店舖,而「LILANZ」門店裝修整改計劃,則將於今年上半年完成,有望提高營運效率。集團目標今年零售門店的同店銷售,實現中至高單位數增長。

集團的存貨回復健康水平,平均存貨周轉天數較一三年減少8日至68日,平均應收貿易帳款周轉天數減少10日至70日。旗下兩個品牌在網上平台上亦設有旗艦店,但並無大力發展,網購平台主要用於促銷清理庫存。

現金充裕息率吸引



值得一提,集團現金充裕,有利業務發展和派息,去年經營活動所產生現金淨額5.68億元人民幣,期末手持現金27.9億元人民幣,去年全年股息連同特別股息合共每股0.4元,現價息率約5.5厘頗吸引。

走勢上,股價於四月二日突破前阻力,以「三個白武士」形態上揚,惟上周五出現「射擊之星」利淡形態,STC%K線跌穿%D線,加上現價高於保力加通道頂線,料有阻力,宜候低於6.8元以下水平吸納,中線上望8元,不跌穿6.3元可續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

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