券商點股:舜宇光學盈利增長持續


2017-03-21 07:00

跟蹤提及過的人和物:


上一則新聞: 投資必睇:順豐上市暴漲前因後果

 

港股進入業績期,投資者在入市前,宜對股份的基本因素有充分了解,今期就為讀者剖析已公布業績的舜宇光學(02382)。

舜宇於三月十三日公布一六財年業績,收入及盈利按年分別增長37%及67%,旗下手機鏡頭、車載鏡頭、手機鏡頭模組出貨量繼續強勁增長,增幅分別為26%、38%及19%。

3D感測領域有優勢



事實上,業績亮點在於盈利能力提升,去年下半年毛利率為19.4%,高於上半年的16.7%及一五年同期的17.2%,主要受惠於其10MP以上手機鏡頭模組及手機鏡頭出貨量佔比提升。

我們認為,上述趨勢將於今年持續,考慮到舜宇開發新芯片封裝(COB)技術,可以生產更薄和更小的模組,我們預計今年均價將進一步擴大。

另外,在業績發布會上,管理層表示手機鏡頭去年取得重大進步,出貨量按年增長26%,預計今年的出貨量將按年增長30至35%,其中10MP以上鏡頭數量佔比增加,從29%增加至今年的40%。

同時,預計車載鏡頭出貨量保持穩定,按年增長約35%,與去年的37%大致相若。相機模組出貨量將攀升15至20%,均價將見雙位數增長,受惠於更佳產品組合和雙攝像頭的滲透率上升。

值得注意的是,舜宇為3D感測領域的主要受益者。公司吸取在GoogleProjectTango及聯想智能手機的經驗,對飛行時間(TOF)應用程序(產生深度感知的其中一種方法)更為熟悉,該公司已開始批量生產用於工業和智能家居設備的TOF模組,同時Android手機亦可能跟隨iPhone採用3D傳感,相信可為其股價帶來進一步催化。投資者可於55元買入,年內目標80元,止蝕價48.9元。

時富財富管理部

贊助商:

討論:
分享: