李慧芬:天然氣銷售增長加快 等待新天綠色能源(00956-HK)回吐


2017-04-20 19:22

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新天綠色能源 (00956.HK) 首季批發銷售增長強勁,相信是受惠於河北省的供熱需求不斷增長,加上部分其他天然氣分銷商因陜京管道的利用率已滿,增加向集團採購天然氣;此外,若撇除沙河區的50%低毛利率的天然氣供應,集團首季高毛利的天然氣零售銷售仍按年增長10%,主要由河北省29個城市燃氣項目的內生增長所支持。

新天綠色能源 (00956.HK) 主要從事風力及太陽能發電的投資、開發,以及天然氣和天然氣用具的有關業務。集團公布,首季完成發電量179.21萬兆瓦時,較去年同期增長50.1%。其中風電發電量177.39萬兆瓦時,太陽能發電量則為1.82萬兆瓦時,按年分別增長49.9%及73.8%。

新天綠色能源 (00956.HK) 公布,全資附屬深圳匯海計劃進行增資擴股及股份制改造。完成後,深圳匯海的註冊資本將由3億人民幣增加至6.5億人民幣,公司持股將由100%減少至30%。深圳匯海主要從事融資租賃業務,出售深圳匯海更有利於公司集中資金大力發展風電、天然氣業務。

預期2017-2020年內地的天然氣銷售增長加快,主因內地減少污染政策,包括於北部地區以燃氣鍋爐取代燃煤鍋爐、更多採用燃氣供暖等,同時郊區接駁亦將帶動氣體的使用量上升,相信更高的滲透率亦有助提升銷售及改善利潤。

內地2017-2020年氣體需求若4 - 10%,反映煤轉氣用戶增長、工業需求增加、低成本的液化天然氣供應增加。預期天然氣行業盈利於2017-19年復甦,可於新天綠色能源 (00956.HK) 1.55元左右買入,目標2.10元。

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