股市錦囊:母企合併神華得益大


2017-11-15 07:00

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中國神華(01088)近期走勢轉強,母公司神華集團與國電集團合併成為國家能源集團,將提高能源行業的資源運用及營運效率,現雖未有涉及上市公司的具體內容,但央企重組的思路都離不開增強資產規模及盈利能力等,相信神華可長遠受惠。資金正加快流入神華,短線有望突破21元水平。

神華首三季度經營收入1,825億元人民幣,按年增加46.3%,毛利642億元人民幣,增加54.2%,錄得純利386.1億元人民幣,增長107%。盈利倍升主要受行業去產能理想令煤炭價格上升以及銷售量增加所致。神華同時預計,一七年全年盈利增長將為80%或以上。至於明年情況,市場預期煤價平穩,而銷售量仍會有近一成的增長,因此盈利表現仍強。

憧憬獲注優質資產



母企神華集團近期消息不少,首先表示會大力發展氫氣能源,包括上游製氫供氫等基礎設施和下游的燃料電池產業;其次是與美國西弗吉尼亞州商務部簽署諒解備忘錄,擬向該州的頁岩氣、電力和化工生產等項目投資837億美元,加大投資海外力度。母企的種種部署,令市場對神華的憧憬進一步加強。

以市值而論,神華是合併後集團旗下最大的上市平台,也是中港兩地的權重股,理應在資產重組以至未來注入具潛質的資產時,都有被重點考慮的優勢,市場對神華的憧憬

仍會很強。現價市盈率只約8倍,估值並不昂貴,短線動力已現,建議可於19.8元吸納,目標價23元,破18元止蝕。

英皇證券研究部聯席董事 陳錦興(作者為註冊持牌人士)

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